2026年上半年，国内新能源金属行业整体走势并不稳定，市场始终处于震荡调整的状态，钴、铜两类核心金属的价格也出现了结构性的涨跌分化；不过行业内部的头部企业，靠着自身独有的技术优势和遍布全球的业务布局，顺利摆脱了行业整体颓势，实现了独立的业绩增长。国内钴盐领域的龙头企业腾远钴业（301219），就在今年上半年交出了一份高增的半年成绩单，企业同期落地的海外全新项目，也进一步增强了自身抵御市场风险的能力，让整体盈利表现更加稳定。
一、业绩大幅冲高，铜钴双线带动整体增长
环球工程机械网据最新公开的财报数据能够看出，2026年1到6月，腾远钴业的营业收入和净利润双双迎来大幅上涨，企业的利润增长速度，明显超过了营收的增长速度，整体盈利水平也在持续变好。
在本次报告周期内，企业累计实现60.89亿元的营业收入，和去年同期相比上涨72.36%；上市公司股东的净利润达到8.81亿元，同比大幅提升87.82%，扣除非经常性损益后的净利润，同比涨幅也达到了87.04%，整体盈利的质量在稳步提升。企业的基本每股收益和摊薄每股收益均为2.30元，同比增长88.52%，给到股东的投资回报也在持续提升。
从具体的业务构成来讲，企业本次业绩上涨的主要动力，来自铜产品的产能释放和市场售价的上涨。上半年，企业铜产品营收达到30.94亿元，同比大幅增长97.32%，是支撑整体业绩增长的核心力量；钴产品实现营收18.68亿元，同比小幅上涨11.22%，稳稳守住了企业的基本业务盘。截至上半年期末，企业总资产规模达到143.71亿元，归属上市公司股东的净资产为99.23亿元，整体资产体量保持稳步扩张的态势。
需要留意的是，本次报告期内，企业经营活动产生的现金流净额为-2.05亿元，相较于去年同期由正转负；出现这一情况的主要原因，是企业加大了铜原料、二次再生资源原料的采购规模，原材料备货的资金支出出现大幅增加，这类支出也是企业产业链扩张过程中，正常的经营性投入。除此之外，企业投资活动产生的现金流净额，同比出现了明显下滑，核心诱因就是海外合资项目的建设投入有所增加，这一点也能体现出企业布局海外长期市场的坚定态度。
二、坚持自主技术研发，搭建全产业链竞争优势
持续向好的业绩表现背后，是腾远钴业多年扎根湿法冶炼、资源回收两大领域积累的技术经验。作为国内认定的高新技术企业，腾远钴业搭建了一套完整的研发运行体系，手握国家企业技术中心、博士后科研工作站等多个国家级创新平台，常年坚持优化生产工艺、升级生产线设备。
在废旧资源回收领域，企业打造出了一套完整的闭环溯源体系，整套体系覆盖动力电池拆解、梯次利用、再生冶炼等全部环节；依靠多项自主研发的核心生产工艺，企业可以将黑粉、铜、铝等各类物料高效分离开来，有效降低了废旧电池的回收生产成本。针对锂、镍、钴这类新能源核心金属，企业落地了优先提锂、低浓度萃取、镍半萃取、低成本浸出等多项独有生产技术，能够完成多种金属的高效分离，彻底打通了钴、镍、锂三类资源一体化回收的完整链路。
与此同时，企业还在不断丰富自身的产品品类，旗下全资子公司腾驰新能源，已经具备四氧化三钴、三元前驱体产品的量产能力，产品业务能够覆盖3C消费电池、动力电池两大主流新能源赛道。企业依靠离子深度净化技术，妥善解决了产品生产过程中的杂质干扰问题，稳定了整体产品品质，各类核心产品的各项指标都优于行业平均标准，也顺利打入了国内多家新能源头部企业的供应链体系。截至2026年6月底，企业已经累计拿下14项发明专利、26项实用新型专利，自身的技术竞争壁垒也在不断加固。
在原料资源获取方面，企业依托设在刚果（金）的子公司刚果腾远，搭建起了海外原料采购、初级加工的核心基地，手握多项当地的探矿权与采矿权，牢牢绑定了当地的优质矿产资源。除此之外，企业还持续拓展动力电池再生原料的采购渠道，形成了“原生矿产开采+废旧资源再生”的双重原料供应模式，能够有效对冲国内原料供应不稳定的风险，保障整条生产供应链的平稳运行。
三、海外新项目落地，破解成本与能源依赖困境
为了对冲地缘政治波动、大宗辅料涨价带来的经营压力，腾远钴业正式启动了海外配套产能的布局工作。企业近期发布公告显示，公司将通过旗下控股子公司合创新能源，在刚果（金）科卢韦齐市，新建一座年产16万吨的硫磺制酸配套项目，项目同步配套0.5万吨二氧化硫产能、5.3MW汽轮机发电系统，全面完善企业海外生产的配套设施体系。
该海外项目的总投资金额为1800万美元，企业和合作方SAWA，将按照60:40的原有股权比例同步出资；其中腾远钴业单方出资1080万美元，项目建设不会改动合创新能源的原有股权结构，所有投入资金都会专项用于项目建设。整套项目的建设周期为13个月，整体推进节奏平稳、落地效率较高，预计2027年8月能够实现硫酸生产线投产，同年10月完成发电设备的并网运行。
本次海外项目布局的核心意义，是帮助企业实现核心辅料、生产能源的自主可控。在项目落地之前，企业生产所需的硫酸、二氧化硫等辅料，以及生产用电，基本都依靠外部采购；这类采购模式不仅物料、运输成本偏高，生产经营还很容易受市场价格波动、海外地缘局势变化的影响。等到项目正式建成投产后，企业可以实现核心生产辅料的自给自足，同时依靠设备余热发电，提升海外厂区的电力自给比例，减少对柴油发电的依赖，大幅压缩整体生产运营成本，进一步拓宽企业的盈利空间，增强整体抗风险能力。
该项目的建设方案，已经通过企业第四届董事会第七次会议的审议，无需经过股东大会审批，整体决策落地的效率较快；项目建设所需资金，均来自企业自有资金，不会给企业的财务结构带来压力，整体财务状况保持稳健。
四、正视行业潜在风险，平稳把控经营节奏
针对新能源金属行业的周期性波动特点，以及海外生产经营存在的各类不确定因素，腾远钴业主动梳理并披露了自身经营面临的风险，同时针对性制定了对应的应对方案。
从短期发展情况来看，硫酸、电力等项目产品的市场价格起伏，以及各类辅材价格随地缘局势出现的波动，都会在一定程度上影响新项目的盈利水平，也会增加企业成本管控的难度；同时，这座海外项目目前还处在筹建初期，境外投资备案等一系列审批流程，还没有全部办理完成，再加上刚果（金）当地存在一定的政治不稳定因素，项目的建设进度、最终实际收益，都存在相应的不确定性。除此之外，宏观经济走势、行业政策调整、市场需求变动等因素，也有可能导致项目最终收益达不到预期水平。
面对以上各类潜在风险，企业已经建立了常态化的市场行情分析、成本管控工作机制，能够精准对冲产品价格波动带来的影响；企业同时在全力推进境外项目的备案审批工作，搭建起海外经营风险预警体系，还会通过购置商业保险等方式转移经营风险，尽最大努力保障海外项目平稳落地、稳定运营。
五、行业底部蓄力蓄力，长期增长空间明确
从行业整体基本面分析，2026年上半年，全球钴市场呈现出供应收缩、价格震荡波动的态势，钴价从年内高位出现回落，但整体的价格中枢，相比去年有了明显提升。进入下半年后，行业的供需格局大概率迎来改善，原生钴的市场供应会持续收紧，再加上新能源汽车、动力电池行业的旺季需求集中释放，钴价进一步下跌的空间已经很小，行业处于周期底部、逐步修复的趋势已经十分清晰。
国内铜市场同样保持供需紧平衡的状态，上游铜矿的市场供应持续紧张，而电力升级、新能源汽车、储能等多个领域的刚性需求持续增长，持续支撑铜价震荡上行，也为企业铜业务的持续盈利，筑牢了行业基本面基础。
环球工程机械网综合来看，腾远钴业依托海外资源布局、自主研发技术壁垒、完善的产能配套这三大核心优势，能够在行业周期波动中，持续夯实自身的核心竞争力。随着海外配套项目的正式落地，企业能够彻底补齐生产成本短板，实现从原料采购、辅料生产、能源供给到成品产出的全链条自主可控；后续伴随各类产能的逐步释放，企业的盈利稳定性、行业市场话语权，小编个人觉得后续都会得到持续提升。
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