德铁之困：业绩下滑与深层危机
在全球轨道交通的版图中，德国铁路（简称 “德铁”）曾长期是行业标杆，代表着高效与可靠。然而近年来，德铁却陷入了一系列困境之中，其 2024 财年的财务报表更是将这些问题暴露无遗。德铁 2024 财年净亏损达 18 亿欧元（约合 19.5 亿美元） ，尽管相较于 2023 年近 28 亿欧元的净亏损，财务表现已有近 10 亿欧元的改善，但这一亏损数字仍令人咋舌。
造成德铁巨额亏损的首要原因是其对旗下优质物流企业德铁信可（Schenker）的剥离。2024 年 9 月，德铁以 140 亿欧元价格将德铁信可出售予丹麦 DSV 集团。德铁信可曾长期贡献集团主要利润，其剥离直接导致 2024 年度合并报表范围调整，对德铁的营收结构产生了巨大冲击，使得德铁失去了重要的利润支柱 。
除了业务结构调整，德铁还面临着基础设施老化这一系统性挑战。德国铁路网络平均服役年限超 30 年，轨道系统、信号设备等关键领域急需升级。老化的基础设施不仅增加了运营成本，还严重影响了列车的运行效率和安全性。例如，频繁出现的轨道故障导致列车延误频发，2024 年德铁长途列车准点率仅为 62.7%，创 21 年来最低值。全年因延误赔偿支出达 2 亿欧元，仅长途客运业务就录得约 1 亿欧元亏损 。
德铁还面临着运营层面的危机。欧锦赛期间，因列车延误导致荷兰国家队迟到、英格兰球迷滞留等事件，让德铁的服务能力遭受国际舆论的广泛质疑。瑞士铁路甚至对 10% 的德国入境列车实施强制截停，以避免德铁列车的延误对自身铁路网络造成影响。天价的赔偿压力也让德铁不堪重负，全年因延误支付的乘客赔偿金达 1.97 亿欧元，同比激增 50%，处理申请量突破 690 万份 。
业务剖析：板块分化下的隐忧
（一）
在德铁业务范畴内，长途客运表现欠佳。2024 年，其长途列车准点率仅为 62.7%，达到 21 年来的最低水平，由此产生了 2 亿欧元的延误赔偿支出。根据德铁的赔偿规则，晚点 1 小时以上的乘客可申请车票价格 25% 的赔偿，晚点 2 小时以上赔偿额度则高达 50%。高额赔偿致使长途客运业务亏损约 1 亿欧元。准点率较低主要归因于德铁基础设施老化以及运营管理不善等问题。老化的轨道和信号设备频繁出现故障，在运营管理过程中，调度不合理、人员应对突发事件能力不足，例如繁忙线路因轨道维护不及时而进行临时限速，进而对列车准点率造成影响。
（二）货运与区域运输：盈利背后的挑战
与长途客运业务形成鲜明对比的是，德铁的货运及区域运输板块仍保持盈利态势 。在货运方面，随着全球贸易的复苏以及 “公转铁” 政策在欧洲的推进，铁路货运需求有所增长。德铁凭借其庞大的铁路网络和成熟的运输体系，在货运市场中占据了一定的份额。区域运输板块则主要服务于德国国内的城市间和城乡间交通，由于其便利性和相对较低的价格，受到了当地居民的青睐。
盈利的背后，货运与区域运输板块也面临着诸多挑战。在货运领域，市场竞争日益激烈，公路运输、海运等其他运输方式不断提升服务质量和降低成本，对铁路货运形成了巨大的竞争压力。数字化转型的步伐也相对滞后，缺乏高效的物流信息管理系统，导致货物运输的跟踪和调度不够精准，影响了客户体验。区域运输板块则面临着客流量增长缓慢、运营成本上升等问题。一些地区的人口老龄化导致出行需求减少，而人力成本、能源成本的不断上涨，又压缩了利润空间。
变革之路：战略调整与未来展望
（一）资产剥离：聚焦核心业务
面对复杂的经营困境，德铁积极寻求战略转型，其中最引人注目的举措便是出售旗下优质物流企业德铁信可 。2024 年 9 月，德铁以 140 亿欧元的价格将德铁信可出售给丹麦 DSV 集团 。这一决策并非偶然，而是德铁基于长远发展考量做出的战略抉择。
德铁信可作为德铁旗下的明星物流企业，在全球物流市场占据重要地位，长期以来为德铁贡献了主要利润 。随着市场环境的变化和德铁自身发展战略的调整，剥离德铁信可成为了德铁优化资产负债结构、集中资源发展核心铁路运输业务的关键一步 。通过此次出售，德铁获得了 140 亿欧元的资金注入，这在一定程度上缓解了其资金压力，降低了债务规模，使资产负债率得到了一定程度的改善 。
此举也有助于德铁将更多的资源和精力投入到核心铁路运输业务的发展中。在出售德铁信可后，德铁可以更加专注于铁路基础设施的升级改造、运营管理的优化以及服务质量的提升 。例如，德铁计划利用这笔资金对老化的铁路轨道进行更新，引进先进的信号系统，以提高列车的运行效率和安全性；还可以加大对人才培养和技术创新的投入，提升员工的专业素质和企业的创新能力，从而增强核心业务的竞争力 。
（二）资金诉求：寄望专项基金
除了资产剥离，德铁还将希望寄托在了德国新政府拟设立的 5000 亿欧元基础设施专项基金上 。德国铁路网络平均服役年限超 30 年，基础设施老化问题严重，急需大量资金进行升级改造 。而这笔专项基金的设立，无疑为德铁带来了曙光。
若该基金能够顺利落地，将为德铁的基础设施升级提供强有力的资金支持 。在轨道系统方面，基金可以用于更换老化的铁轨、修复损坏的路基，提高轨道的稳定性和承载能力，减少列车运行过程中的颠簸和故障，从而提高列车的准点率和运行安全性 。信号设备的升级也至关重要，先进的信号系统可以实现列车的精准调度和控制，提高铁路运输的效率和安全性 。基金还可以用于车站设施的改善、通信系统的升级等方面，全面提升铁路运输的服务质量 。
对于德铁实现 2027 年整体盈利目标而言，这笔专项基金同样具有重要意义 。通过对基础设施的升级改造，德铁可以提高运营效率，降低运营成本，提升服务质量，从而吸引更多的乘客和货物运输需求，增加收入 。随着基础设施的改善，德铁还可以减少因设备故障和延误导致的赔偿支出，进一步提高盈利能力 。可以说，这笔专项基金是德铁实现盈利目标的关键因素之一，其落地与否将直接影响德铁未来的发展走向 。
中国轨交：创新突破与市场拓展
在全球轨道交通领域中，中国凭借不断创新与积极拓展，已然成为行业的重要力量，与面临困境的德铁形成了鲜明对比。中国轨道交通近年来在技术创新、战略合作和海外市场拓展等方面取得了一系列令人瞩目的成果，展现出强大的发展活力和潜力。
（一）技术创新：协同发展新高度
2025 年 3 月 14 日，中国中车联合中国钢研科技集团等企业，共同成立了高速列车（青岛）技术创新中心，注册资本达 1.25 亿元 。这一举措标志着中国轨道交通技术创新迈向了新的阶段。该创新中心重点聚焦新材料研发与工业互联网服务，致力于打破技术壁垒，实现关键核心技术的自主可控 。
在新材料研发方面，研发团队针对高速列车对材料轻量化、高强度、耐高温等性能的严苛要求，开展了大量的研究工作。通过对新型合金材料、碳纤维复合材料等的研发和应用，成功减轻了列车的自重，提高了能源利用效率，同时增强了列车在高速运行下的结构稳定性 。例如，采用新型碳纤维复合材料制造的列车车体，相比传统金属材料，重量减轻了 30% 以上，而强度却提高了 50% 。
在工业互联网服务领域，创新中心通过构建智能化的列车运维管理系统，实现了对列车运行状态的实时监测、故障预警和智能诊断 。利用大数据、人工智能等技术，对列车运行过程中产生的海量数据进行分析和挖掘，提前发现潜在的故障隐患，及时进行维修和保养，有效提高了列车的运行可靠性和安全性 。
这一创新中心的成立，不仅整合了多方优势资源，强化了技术协同创新能力，还为中国高速列车技术的持续创新和产业升级奠定了坚实基础，助力中国在全球高端制造赛道上抢占先机 。
（二）战略合作：新能源融合新探索
同月 10 日，中国中车与三峡集团签署战略合作协议，双方将在科技创新、深远海风电等领域展开深度合作 。这一合作是中国轨道交通与新能源领域的一次创新性融合，具有深远的战略意义 。
在科技创新方面，双方将共同投入研发资源，开展前瞻性技术研究，探索新能源技术在轨道交通装备中的应用可能性 。例如，研究如何将太阳能、风能等清洁能源转化为轨道交通所需的电能，实现列车的绿色、低碳运行 。通过联合研发，有望开发出更加节能环保的轨道交通动力系统，降低对传统化石能源的依赖，减少碳排放 。
在深远海风电领域，中国中车凭借其在装备制造方面的技术优势，与三峡集团在海上风电设备的研发、制造和安装等环节展开合作 。共同开发适应复杂海洋环境的大容量海上风力发电机组，提高海上风电的发电效率和稳定性 。还将探索利用轨道交通技术，优化海上风电设备的运输和安装流程，降低建设成本 。
此次合作不仅有助于推动中国中车在新能源领域的业务拓展，也为三峡集团的清洁能源项目提供了强大的技术支持，促进了新能源技术与轨道交通装备的深度融合，为实现能源绿色转型和可持续发展做出了积极贡献 。
（三）海外拓展：非洲市场新突破
也是在 3 月 10 日这一天，中国中车旗下资阳公司自主研制的 SDD1 型内燃机车首次出口莫桑比克 。这一项目是中国铁路装备在海外市场拓展的重要里程碑，充分展示了中国轨道交通装备的技术实力和国际竞争力 。
SDD1 型内燃机车是针对非洲特殊环境量身定制的产品 。非洲地区气候炎热、多尘，对机车的可靠性和适应性提出了极高的要求 。中车资阳公司的技术团队进行了大量技术创新和适应性改进，采用轻量化优化设计，减轻了机车的重量，降低了能耗，提高了燃油效率 ；配备高效冷却系统，有效解决了高温环境下机车散热难题，确保机车关键部件在恶劣环境下能够正常运行 ；采用新型瓦楞百叶结构和模块化进气单元，提高了机车的防尘性能，减少了灰尘对设备的损害 。机车还搭载了智能控制系统，实现了对机车运行状态的实时监测和精准控制，大大提升了机车的可靠性和安全性 。
这批 SDD1 型内燃机车投入莫桑比克的客运和货运调车作业后，将为当地的铁路运输提供强有力的支撑，促进当地经济的发展 。这一项目的成功实施，不仅标志着中国铁路装备进一步打开了非洲市场，也为中车全球化布局提供了宝贵的技术验证案例，为未来中国轨道交通装备在国际市场的进一步拓展奠定了坚实基础 。
市场展望：基建目标催生需求
（一）客运网络：里程增长带来机遇
在国家政策的大力推动下，中国铁路客运网络正迎来前所未有的发展机遇。《“十四五” 现代综合交通运输体系发展规划》明确指出，到 2025 年，全国铁路营业里程将达 16.5 万公里，其中高铁 5 万公里；到 2035 年，铁路网规模将扩展至 20 万公里，高铁 7 万公里 。这一宏伟目标的设定，为轨交装备制造、运维及智能化升级等领域开辟了广阔的市场空间。
从轨交装备制造来看，随着铁路营业里程的不断增长，对各类铁路机车车辆的需求也将持续攀升。无论是高速运行的动车组，还是承担中短途运输任务的普速列车，都需要大量的生产和供应 。以高铁为例，为了满足日益增长的出行需求，中国需要不断增加高铁列车的数量，这就为中国中车等轨道交通装备制造企业带来了巨大的订单。这些企业需要不断提升生产能力和技术水平，以确保能够按时交付高质量的产品。
运维领域同样面临着新的机遇和挑战。随着铁路里程的增加，铁路设施和设备的维护保养工作量也将大幅增加 。这就需要专业的运维企业和团队，运用先进的技术和设备，对铁路轨道、桥梁、隧道、信号系统等进行定期检测、维修和保养，确保铁路系统的安全稳定运行 。智能化升级也是未来铁路发展的重要方向。通过引入大数据、人工智能、物联网等先进技术，实现铁路运营的智能化管理，提高运输效率和服务质量 。例如，利用大数据分析旅客出行需求，优化列车运行图；运用人工智能技术实现列车自动驾驶和故障诊断等 。
（二）货运需求：政策推动结构增长
铁路货运作为国民经济的重要支撑，在近年来也呈现出良好的发展态势。2025 年前两个月，全国铁路货运总量达到 8.08 亿吨，同比增长 0.3% 。这一数据看似增长幅度不大，但背后却蕴含着深刻的市场变化和发展趋势。
从分品类运输情况来看，矿建材料运输量同比增幅高达 58.4% 。这一显著增长主要得益于国内基础设施建设的持续推进。随着各地重大工程项目的纷纷上马，对矿建材料的需求大幅增加，铁路作为大宗货物运输的重要方式，自然成为了运输主力 。集装箱、金属矿石等品类的运输量也有不同程度的增长，分别同比增长 18.2%、9.3% 。这反映出我国经济结构的不断优化和对外贸易的持续发展，对各类物资的运输需求也在不断增加 。
“公转铁” 政策的持续推进，更是为铁路货运的发展注入了强大动力 。这一政策旨在减少公路运输对环境的污染，提高运输效率，降低物流成本 。在政策的引导下，越来越多的企业选择将货物运输从公路转向铁路，使得铁路在煤炭、金属矿石等大宗商品运输中的占比有望进一步提升 。这不仅有助于推动铁路货运的绿色发展，还将带动货运装备需求的结构性增长 。为了适应 “公转铁” 政策带来的运输需求变化，铁路部门需要加大对货运装备的投入和升级 。增加大型敞车、集装箱专用车等货运车辆的数量，提高车辆的载重能力和运输效率；引入先进的物流信息技术，实现货物运输的全程跟踪和智能化管理，提升客户服务水平 。
总结与展望
德国铁路在困境中艰难前行，面临着资产结构调整、基础设施老化、运营效率低下等多重挑战，其发展历程警示着我们，传统铁路运营模式在新时代下若不积极变革，将难以适应市场的需求和社会的期望。而中国轨道交通则以创新为驱动，在技术突破、战略合作和市场拓展等方面展现出蓬勃的发展态势，成为全球轨道交通行业的创新引领者。
从全球轨道交通行业的发展趋势来看，技术创新和可持续发展将是未来的核心主题。随着人工智能、大数据、物联网等新兴技术的不断发展，轨道交通的智能化水平将不断提高，实现更加高效、安全、便捷的运营服务。可持续发展也将成为行业发展的重要方向，包括采用清洁能源、减少碳排放、提高资源利用效率等，以应对全球气候变化和环境保护的挑战。
在未来的发展中，轨道交通企业需要不断加大技术创新投入，加强国际合作与交流，共同推动全球轨道交通行业的发展。政府也应发挥积极的引导作用，制定相关政策，加大对轨道交通基础设施建设和技术创新的支持力度，为行业的发展创造良好的政策环境。相信在各方的共同努力下，全球轨道交通行业将迎来更加美好的未来，为人们的出行和经济社会的发展做出更大的贡献。
