一、三季报亮眼数据：小体量撬动高增长

（一）核心业绩逆势上扬

在工程机械行业市场波动、竞争加剧的大环境下，杭叉集团 2025 年前三季度财报亮眼。公司实现营业收入 139.72 亿元，同比增长 8.69% ，净利润 17.53 亿元，同比增幅达 11.21%，单季度净利润连续三个季度双位数增长。毛利率提升至 23.48%，净利率达到 13.04%，分别同比提升 2.03 和 1.58 个百分点，每股收益 1.34 元。

（二）行业对比凸显效率优势

杭叉集团营收规模在工程机械行业排第六，不及徐工机械、三一重工等巨头。但净利润以 17.53 亿元跃居行业第四，超越柳工、安徽合力等。其资产负债率仅 35.88%，远低于行业平均的 44.93%，ROIC 达 19.12%，碾压多数同行，资本运营效率高，“小而精” 的超强赚钱能力显著。

二、三大核心优势：解码杭叉 “强悍” 基因

杭叉集团在工程机械行业中能取得如此亮眼的成绩，其背后是三大核心优势在持续发力，犹如为其装上了强劲的增长引擎，助力它在激烈的市场竞争中脱颖而出。

（一）产品结构迭代：踩准电动化 + 智能化双风口

1. 电动化转型领先行业

   ：工业车辆电动化浪潮下，杭叉集团精准把握趋势。2024 年其锂电池叉车销量达 44.88 万台，同比增长 27.17%，远超行业平均。2025 年推出 20 余款高端产品，丰富电动化产品矩阵，提升电动化率。锂电叉车单价约为传统内燃叉车的 2 倍，毛利率高出 3.5 个百分点，是利润增长核心引擎。

1. 智能化布局抢占先机

   ：2025 年 7 月杭叉集团收购国自机器人，补强智能物流技术短板，推出轮式物流人形机器人 “X1”，切入具身智能赛道。AGV 业务增速超 30% ，与叉车业务协同构建 “硬件 + 软件 + 服务” 智能物流生态，打开高端市场增长空间。

（二）全球化突围：海外市场成增长新引擎

1. 外销收入与毛利率双高

   ：2024 年杭叉集团海外收入 68.46 亿元，占比 41.53%，近三年复合增长率超 40%，外销毛利率 30.72%，远高于内销。在欧美等地设 20 多家子公司及备件中心，2025 年欧洲市场获 760 台新能源叉车订单，彰显 “中国智造” 溢价能力。

1. 避开巨头红海竞争

   ：杭叉集团聚焦细分市场错位竞争，以高性价比产品渗透发展中国家市场，凭高端锂电叉车切入发达国家市场，海外营收占比有望 2027 年突破 50%。

（三）精细化管理：成本管控彰显内功

1. 三费控制优于同行：杭叉集团销售、管理、财务费用合计 9.47 亿元，三费占比 6.78%，同比微增 0.45 个百分点，低于行业平均。通过数字化工厂建设，2024 年直接材料成本占比下降 1.2 个百分点，人均效能提升 15%，每万元营收费用率连续三年下降。

2. 研发投入精准高效：杭叉集团研发费用聚焦新能源与智能化领域，2025 年上半年推出硬核成果。研发转化率超 80%，研发费用率维持在 4.5% 黄金区间，投入产出比领先。

三、未来展望：小巨人的千亿蓝图

（一）机构评级与业绩指引

杭叉集团受国盛证券、中金公司等主流券商关注，维持 “买入” 评级。国盛证券预计其 2025 - 2027 年营业收入分别达 179.92 亿、199.68 亿、225.70 亿元，同比增速 9.1%、11.0%、13.0%；净利润分别为 22.89 亿、25.85 亿、29.39 亿元，同比增速 13.2%、12.9%、13.7%。部分机构基于良好预期将目标价上调至 33.6 元 。

（二）长期战略筑牢护城河

杭叉集团有清晰长期战略规划，依托 “产品高端化 + 市场全球化 + 管理数字化” 三大战略，计划 2027 年营业收入突破 225 亿元，新能源产品占比超 60%，海外收入占比达 55%。在业务上，推动 “叉车 + 智能物流 + 具身智能” 协同发展，从传统工程机械制造商向 “绿色智能物流解决方案提供商” 转型，发挥自身优势提升核心竞争力，进军千亿级市场 。

结语：

在工程机械行业周期波动的浪潮中，杭叉集团以其 “小而美” 的精致战略实现了 “强而稳” 的业绩突围。其在电动化转型方面的前瞻性、海外市场的开拓力以及成本管控的精细化，无疑为中小企业穿越周期树立了标杆范本。当行业巨头还在比拼规模时，杭叉集团已凭借效率与创新书写了另一种增长传奇，未来，它必将在新的征程中继续绽放光芒，创造更多的商业奇迹，成为行业发展的璀璨明星 。

（免责声明：本文数据来自大数据以及公开披露信息，文章由环球工程机械网整理，但不代表环球工程机械网立场，不构成投资建议，投资者风险自担。）