“矿茅” 紫金矿业 2025 上半年业绩：“金”“铜”闪耀，净利润强势增长 55%

紫金矿业：亮眼成绩，震撼登场

在 2025 年上半年的矿业市场中，紫金矿业在行业中具有显著地位，表现卓越。环球工程机械网注意到8月26日晚间，紫金矿业公布的上半年业绩报告，净利润大幅增长 55%，这一数据瞬间成为了行业内外热议的焦点。在复杂多变的市场环境下，众多企业还在艰难摸索，紫金矿业却能一骑绝尘，取得如此惊人的成绩，它究竟是如何做到的？

业绩亮点，全面剖析

关键财务数据大揭秘

紫金矿业上半年的营业收入达到了 1,677 亿元，同比增长 11.50%。这一增长速度，在行业中可谓是一骑绝尘。净利润更是惊人，达到了 286 亿元，同比增长 55%，归母净利润也有 233 亿元，同比增长 54% 。经营活动现金流量净额为 288 亿元，同比增长 41%，这表明公司在经营过程中能够有效地获取现金，资金流动性良好，为公司的持续发展提供了坚实的资金保障。矿产品毛利率达到了 60.23%，同比提升 3 个百分点，这意味着公司在产品盈利能力上有了显著的提升，每销售一单位的矿产品，能够获得更多的利润。

核心业务产量增长解读

在核心业务产量方面，矿产铜产量为 57 万吨，同比增长 9%；矿产金产量为 41 吨，同比增长 16%；矿产银产量为 224 吨，同比增长 6% 。这些产量的增长，是公司盈利能力提升的重要支撑。在全球经济不稳定的情况下，需求一直居高不下，公司的黄金产量增加，不仅提高了公司的盈利能力，也增强了公司在市场上的竞争力。矿产银产量的稳步增长，也为公司的业绩增长贡献了一份力量。

增长背后，深度探寻

产量提升：多管齐下促发展

紫金矿业在产量提升方面采取了一系列有效的举措。在新矿山并购方面，公司积极拓展海外市场，通过并购优质矿山，迅速扩大了自身的资源储备和生产规模。

在项目建设推进上，紫金矿业不断加大对现有项目的投资和改造力度，提高项目的生产效率和产能。以巨龙铜矿为例，公司对其进行了大规模的改扩建工程，引进了先进的技术和设备，使得巨龙铜矿的产量大幅提升 。公司还积极推进新项目的建设，如塞尔维亚佩吉铜金矿等项目，这些项目的逐步投产，将为公司带来新的产量增长点。

技术运营优化也是紫金矿业产量提升的关键因素。公司注重技术创新，不断研发和应用新的采矿、选矿技术，提高资源回收率和生产效率。公司采用了先进的地下采矿技术，能够更高效地开采矿石，减少资源浪费。在运营管理方面，公司建立了完善的管理体系，优化生产流程，降低生产成本，提高了公司的整体运营效率 。通过精细化管理，公司能够合理安排生产计划，确保各个生产环节的高效协同，从而提高了产量。

挑战当前，理性看待

然而，紫金矿业在发展的道路上并非一帆风顺。刚果卡莫阿铜矿受矿震影响，给公司带来了一定的挑战。5 月 23 日，紫金矿业公告称旗下卡莫阿 — 卡库拉铜矿卡库拉矿段发生多次矿震，该矿东区多处冒顶片帮，震因不明，井下作业已暂停，相关人员和部分设备已撤离，所幸未造成伤亡 。

此次矿震对卡莫阿铜矿的生产计划产生了重大影响。经初步评估，全年产量目标从 52 - 58 万吨下调至 37 - 42 万吨，预计影响公司全年矿产铜权益产量 4.4 - 9.3 万吨。卡莫阿铜矿 2024 年矿产铜 43.7 万吨，2025 年原计划矿产铜 52 万吨～58 万吨，公司持有权益 44.45%，此次产量目标的下调，无疑会对公司的铜业务收入和利润产生一定的冲击。

面对这一突发情况，紫金矿业迅速做出了反应。公司紧急组织内部专家团队赶赴现场，会同卡莫阿铜业管理层和技术团队，必要时聘请外部第三方专家团队，重点围绕前期采矿方法、充填方案、水文治理措施和全生命周期排产等进行重新论证和评估，对矿震原因进行全面系统调查，并研究制定管理和技术层面的整改提升方案 。公司还积极采取措施，尽量减少产量损失。通过依靠卡库拉矿段西区的北侧和南侧重启采矿作业，利用地表堆场的矿石、从卡莫阿矿段调配补充矿石，以及启动部分超高铜矿品位块段项目建设，一期、二期选厂设计产能现阶段有望维持在 80% 左右（尽管矿石入选品位将明显降低） 。同时，三期选厂以及卡莫阿矿段内的地下矿山开采活动未受影响，将延续良好运营表现。紫金矿业认为，待全面复产后，卡莫阿 - 卡库拉铜矿将完全可能在后续的年度中继续冲击此前设定的年度产量目标。

未来展望，满怀期待

展望未来，紫金矿业有望延续增长态势。从现有项目规划来看，西藏巨龙铜矿二期正按期推进，多个关键工程上半年已提前完成，将于今年底建成投产，届时将进一步提升公司的铜产量 。卡莫阿铜矿 50 万吨 / 年铜冶炼厂也将于 2025 年 9 月点火，这将为公司带来新的利润增长点。海域金矿计划于 2026 年 6 月投产，2027 年底建成达产，整体投产达产后年矿产黄金约 15 - 20 吨，有望晋升中国最大的黄金矿山，这将显著提升公司的黄金产量和盈利能力 。

西藏朱诺铜矿采选工程项目计划于 2026 年 6 月底建成投产，生产服务年限为 26 年，达产后年均产铜约 7.6 万吨、产银约 19.7 吨、产钼约 1188 吨 。这些在建项目的陆续投产，将为公司带来新的产量增长点，进一步提升公司的市场竞争力。

从市场趋势来看，随着全球经济的持续复苏，对铜矿和黄金等矿产资源的需求有望继续增长。紫金矿业凭借其丰富的资源储备、强大的技术实力和高效的运营管理能力，有望在未来的市场竞争中占据有利地位，实现业绩的持续增长 。

结语：行业领航，未来可期

紫金矿业在 2025 年上半年展现出极为优异的业绩表现，净利润实现了 55% 的大幅增长，于营收、利润、现金流等关键财务指标方面成绩卓著，核心业务产量亦达成了稳健增长。

基于现有项目规划以及市场发展趋势分析，紫金矿业未来具备广阔的发展前景。在建项目的逐步投产将为公司提供全新的产量增长点。紫金矿业作为矿业行业的龙头企业，依托其雄厚的实力与敏锐的市场洞察力，有望在未来持续维持良好的发展态势，亦将为全球矿业行业的发展贡献更为显著的力量。期待紫金矿业在未来缔造更多辉煌成就。（免责声明：本文数据均来自公司公告及公开披露信息，不代表环球工程机械网立场，不构成投资建议。投资者需关注后续监管审批进展及市场波动风险。）