2025 年 11 月 25 日，华友钴业(603799.SH)公告披露，其子公司成都巴莫科技有限责任公司与惠州亿纬锂能股份有限公司签订《产品供应框架协议》，约定 2026 年至 2035 年期间，成都巴莫匈牙利工厂将向亿纬锂能匈牙利工厂供应约 12.78 万吨超高镍三元正极材料，其中 2027-2031 年供货量占比超 98%（约 12.65 万吨）。此次合作聚焦欧洲高端车企新一代电池平台需求，尤其是大圆柱电池技术路线，标志着华友钴业在全球高镍正极材料供应链的深度布局再下一城。

二、成都巴莫：从金堂走向全球的高镍正极 “隐形冠军”

作为华友钴业控股子公司，成都巴莫成立于 2015 年，已发展为国内顶尖的高端锂电正极材料基地。其核心优势体现在三方面：

（一）技术领先：打破国际垄断，定义高镍标准

成都巴莫是国内首家实现高镍 NCA 正极材料量产并出口至 LG 新能源、三星 SDI 的企业，自主研发的 “液相复合 + 分步固相焙烧” 工艺，使产品能量密度达 280Wh/kg 以上，关键性能指标比肩日韩同行。其高镍 NCM811 材料镍含量超 80%，通过纳米级表面包覆技术，将循环寿命提升至 2000 次以上，满足欧洲车企对长续航、高安全电池的严苛要求。

（二）绿色智造：全球首个 “零碳正极工厂”

2022 年4月24日，成都巴莫成为全球正极材料领域首家通过 SGS 碳中和认证的 “零碳工厂”，依托金堂基地 100% 绿电供应、智能化生产系统，实现从原料到成品的全流程碳排放管控。其 “国家级智能制造示范工厂” 构建了数字化孪生体系，生产效率较传统产线提升 40%，良率达 99.2%，树立了行业绿色制造标杆。

（三）全球供应链卡位：绑定顶级客户群

公司产品已进入宁德时代、LG 新能源、比亚迪、亿纬锂能等电池巨头供应链，并配套大众 MEB 平台、宝马 iX 系列、沃尔沃电动车型，出口产能占比超 50%。2024 年其高镍正极材料国内市场份额达 27%，位列行业前三，是中国锂电材料 “出海” 的核心力量。规划2025年在匈牙利建设年产10万吨高镍材料生产基地，一期2.5万吨产能计划投产。

三、超高镍三元：大圆柱电池的 “黄金搭档”，欧洲市场刚需何在？

      能量密度为王，破解电动车续航焦虑

超高镍三元材料（镍含量≥80%）凭借 200-250mAh/g 的比容量，较传统 523 三元材料提升 30%，是实现电动车续航突破（800 公里 +）的关键。此次协议明确指向 “大圆柱电池材料”，该电池因结构优势（单体容量大、空间利用率高），需搭配高镍正极以发挥极致能量密度，契合欧洲高端车企对长续航车型的规划（如大众计划 2026 年量产 4680 电池车型）。

      欧洲碳中和倒逼，本土化供应成必选项

欧盟《电池与废电池法规》要求 2024 年起电池碳足迹可追溯，2027 年本土原材料占比需达 40%。成都巴莫匈牙利工厂毗邻亿纬锂能匈牙利基地（规划产能 100GWh），形成 “本地生产 - 就近供应” 闭环，既规避关税壁垒，又满足欧盟严苛的环保与供应链安全标准。据测算，此次合作可覆盖亿纬锂能欧洲工厂约 30% 的高镍正极需求，助力双方抢占欧盟 2030 年超 500 亿欧元的动力电池市场。

四、战略深意：华友 “一体化” 布局，剑指全球产业链核心

此次与亿纬锂能的合作，是华友钴业 “上控资源、下拓市场、中提能力” 一体化战略的关键落子，对公司在全球锂电产业链的地位巩固与拓展意义深远。

（一）深化 “下拓市场”，绑定两大电池巨头

继 2025 年 9 月与 LG 新能源签订 5 年 16.4 万吨三元材料长单后，此次与亿纬锂能的合作，标志着华友钴业在全球前五大电池厂商（宁德时代、LGES、比亚迪、松下、亿纬锂能）的供应链渗透进一步加深。通过 “产品 + 技术 + 区位” 三重绑定，公司 2026 年后海外市场营收占比有望提升至 70%，抗周期能力显著增强。以 LG 新能源为例，其在欧洲市场与大众、奥迪等车企深度合作，华友钴业通过匈牙利工厂供应材料，缩短供货半径、降低物流成本；而与亿纬锂能合作，则聚焦欧洲新兴大圆柱电池市场，满足其为宝马、戴姆勒等车企配套的电池需求，实现客户结构与市场区域的双重优化。

（二）强化 “中提能力”，技术迭代构筑壁垒

协议特别提及 “依托大圆柱电池技术迭代机遇强化产业链协同”，成都巴莫已同步布局 9 系以上超高镍材料（镍含量≥90%）及固态电池正极前驱体，计划 2027 年实现 NCM90 电池级产品量产。结合其匈牙利工厂规划的 20 万吨高镍产能，未来可支撑欧洲超 200 万辆电动车的电池需求，成为全球高镍正极 “产能 + 技术” 双寡头之一。目前，成都巴莫的 9 系超高镍材料已在部分高端电动车型上小批量试用，能量密度较 8 系产品提升 10%，循环寿命延长 300 次以上，有望凭借技术优势在欧洲高镍正极市场占据主导地位，引领行业技术升级。

（三）呼应 “上控资源”，镍钴布局形成闭环

华友钴业在印尼布局的红土镍矿湿法项目（年产能超 10 万吨镍金属）、刚果（金）铜钴矿（年产能 3 万吨钴金属），为成都巴莫提供了稳定的镍钴原料供应，成本较同行低 15%-20%。此次长单锁定高价高镍产品，将充分释放 “资源 - 材料 - 电池” 一体化红利，预计 2027 年该业务毛利率可达 25% 以上。例如，通过印尼湿法项目产出的低成本镍原料，经成都巴莫加工为高附加值的超高镍正极材料，再供应给欧洲电池厂，形成从资源端到应用端的高效利润传导链条，增强公司在全球锂电产业链中的成本竞争力与议价权 。

五、行业启示：高镍路线加速崛起，华友成全球供应链 “稳定器”

当前全球新能源汽车渗透率突破 20%，欧洲严苛的排放政策（2035 年禁售燃油车）与美国《通胀削减法案》补贴驱动，使高镍三元材料需求迎来爆发期。据 GGII 预测，2025 年全球高镍正极出货量将达 95 万吨，年复合增长率超 30%。华友钴业通过 “十年长约 + 本土建厂 + 技术领先” 组合拳，不仅为自身锁定百亿级营收增量（预计年均贡献营收超 20 亿元），更成为动荡国际环境下全球锂电供应链的 “安全锚点”。此次签约，既是成都巴莫成立十周年（2025 年）的战略落子，也是华友钴业从 “钴业龙头” 向 “全球锂电材料综合服务商” 转型的关键一步。随着欧洲工厂陆续投产，这家来自金堂的企业正以 “绿色材料” 为笔，在全球新能源版图上勾勒出中国制造业的硬实力。

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