大连重工 2025 前三季业绩：营收 109 亿 + 净利增超 19%，双增背后有门道

一、业绩预告核心数据解析：稳健增长超预期

（一）净利润增幅领跑行业，盈利质量显著提升

大连重工在 2025 年前三季度的表现堪称亮眼，预计归属于上市公司股东的净利润达到 4.74 亿元 - 5.08 亿元，这一数字相较于去年同期，增幅高达 19.91% - 28.52%。这样的增长幅度，在行业内可谓是一马当先。

与行业平均增速相比，大连重工此次净利润增长幅度远超行业平均水平，展现强大市场竞争力。扣除非经常性损益后的净利润预计达 3.56 亿元 - 3.90 亿元，同比增长 26.76% - 38.86% ，表明公司核心业务深耕成效显著。大连重工上半年净利润增速在 11.12% - 18.92% 之间，前三季度增速延续并提升，这得益于有效利用规模效应，分摊各环节成本，降低单位成本，提高整体利润水平，同时公司通过精细化管理严控费用支出，提升盈利质量。

（二）营收破百亿大关，营收结构优化驱动毛利上行

大连重工在 2025 年前三季度预计营业收入达 109 亿元，同比增长 7.6%，这是公司历史上首个前三季度营收破百亿的关键节点，体现出公司在市场拓展、产品创新、客户服务等方面的卓越能力。面对复杂市场，公司凭借敏锐洞察力和果断决策把握市场需求，推出新产品和解决方案赢得认可。营收增长的同时，公司整体毛利率同步提升，物料搬运设备板块毛利同比增幅突出，成为拉动盈利核心引擎。公司加大该领域研发投入，推出高技术、高附加值且具价格优势的新产品提升毛利水平。对比 2024 年同期，尽管市场复杂，大连重工凭借强大抗周期能力实现营收利润双位数增长，通过优化产品结构等措施抵御风险，彰显行业龙头地位和强大市场竞争力。

二、增长动力深度拆解：核心业务筑牢发展基石

（一）物料搬运设备：高端制造赋能，毛利增长引擎强劲

物料搬运设备是大连重工第一大核心板块，2025 年前三季度保持高毛利增长，为业绩增长提供动力。该板块涵盖散料装卸机械、起重机械等高端装备，应用于港口、矿山、能源等关键行业。“一带一路” 倡议和国内港口智能化改造带来机遇，大连重工加大研发投入，推出新产品，产品向智能化、绿色化升级，毛利率攀升。2024 年上半年该板块营收占公司总营收 30.54% ，2025 年订单结构优化，高毛利产品占比提升。其自主研发的双向连续卸船机性能卓越，中标欧洲项目，提升国际影响力。

（二）多元业务协同发力，新能源与冶金设备潜力凸显

大连重工新能源设备与冶金设备板块成为业绩增长新亮点。新能源领域，抓住 “双碳” 机遇布局风电、核电装备市场，产品与国内前十大主机厂商合作，2025 年风电业务订单占比 32.5%。海上风电兴起，公司加大研发投入，研制出 18 兆瓦海上风电球铁部件，推进产品升级扩能，有望量利双增。冶金设备板块，受益于国产化替代浪潮，与央企合作，产品覆盖多领域。2024 年上半年营收同比增长 11%，2025 年预计稳健增长。公司推出智能化产品，如智能焦炉系统助力钢铁企业绿色转型，赢得更多订单。多业务协同发展构建稳固业务矩阵，保障公司抵御风险，实现业绩稳定增长。

三、行业视角与竞争优势：龙头地位下的成长确定性

（一）专用设备行业刚需支撑，龙头议价能力凸显

专用设备行业是国民经济基础性产业，为重大战略提供支撑，需求稳定。大连重工是国内重大技术装备制造龙头，拥有 “设计 - 制造 - 服务” 全产业链能力。在物料搬运设备领域市场占有率领先，在港口起重等细分市场居第一梯队。与 70 余家央企建立长期战略伙伴关系，通过合作实现技术与需求双向赋能，展现出强议价能力与客户粘性。

（二）技术研发与国际化布局，打开长期增长空间

大连重工持续加大研发投入，聚焦 “高端化、智能化、绿色化” 战略。在智能港口装备、新能源关键零部件等领域突破多项 “卡脖子” 技术，提升产品附加值。同时响应 “一带一路” 倡议推进国际化布局，产品远销 95 个国家和地区，从零部件出口升级为成套设备与工程总承包服务，2024 年海外业务营收占比超 20% 。未来，大连重工将继续加大投入，提升核心竞争力。

四、未来展望：业绩韧性与战略红利共振

（一）短期业绩确定性强，全年目标可期

从季度数据看，大连重工增长强劲。2025 年一季度净利润预计 1.6 亿 - 1.95 亿元，上半年累计 3.05 亿 - 3.26 亿元，前三季度预计 4.74 亿 - 5.08 亿元，环比增速提升，经营进入加速释放期。四季度是传统旺季，公司生产能力强、运营管理高效，在手订单持续交付，全年营收有望突破 150 亿元，净利润增速 20% 以上，业绩将提升公司行业地位和影响力，回报投资者。

（二）长期战略契合时代机遇，多重红利叠加

大连重工长期战略契合 “双碳” 目标和 “制造强国” 战略。在 “双碳” 目标下，其新能源设备业务与国内前十大主机厂商合作紧密，布局海上风电装备市场，研制出 18 兆瓦海上风电球铁部件。“制造强国” 战略推进，公司作为行业龙头在智能港口装备等领域创新，物料搬运设备市场占有率领先。公司还布局核电装备、海工设备等高端领域，核电产品国内市场占有率超 60%。

小编手记：

大连重工 2025 年前三季度的业绩预告，不仅展现了龙头企业在复杂环境下的经营韧性，更通过核心业务升级与多元布局勾勒出清晰的增长蓝图。随着行业景气度回升与公司战略红利的持续释放，这家深耕高端装备制造的 “国之重器”，正迎来业绩与估值的双重修复机遇，值得投资者持续关注其后续订单动态与技术突破。在未来的发展道路上，大连重工将继续秉承创新精神，不断提升自身实力，为我国高端装备制造业的发展做出更大的贡献。

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