招商港口 2025 上半年：营收 84.68 亿、净利 26.27 亿稳增

一、业绩亮点：逆势上扬显韧性

（1）核心财务指标稳健增长

在 2025 年上半年，全球经济形势错综复杂，贸易环境充满变数，航运市场更是跌宕起伏，诸多不确定性因素交织。然而，招商港口却在这重重挑战中脱颖而出，成功抵御了市场的不稳定，展现出强劲的抗风险能力，其业绩表现令人眼前一亮。

环球工程机械网从AI大数据搜索来看，招商港口上半年实现营业收入 84.68 亿元，相较于去年同期的 79.75 亿元，增长了 6.19%。归属于上市公司股东的净利润达到 26.27 亿元，去年同期为 25.47 亿元，同比增长 3.13%。尤为值得关注的是扣非净利润，达 25.19 亿元，与去年同期的 21.64 亿元相比，增幅高达 16.38%。这一数据的大幅增长，充分表明在剔除非经常性损益后，公司主业的盈利能力得到了显著强化，也彰显出其在港口运营领域的深厚底蕴与扎实功底。

（2）集装箱业务成增长引擎

在全球贸易不确定性加剧的大背景下，货主们普遍采取 “提前出货” 策略，这一行为在一定程度上刺激了集装箱运输需求，带动全球主要枢纽港业务量整体呈现上行趋势。招商港口精准捕捉到这一市场机遇，凭借敏锐的市场洞察力和高效的运营管理，在集装箱业务方面取得了辉煌的成绩。

上半年，公司集装箱吞吐量成功突破 1 亿 TEU 大关，达到了一个新的里程碑。其中，内地港口项目完成 7918.9 万 TEU，同比增长 6.2%，展现出强大的市场竞争力；海外港口项目完成 1920.9 万 TEU，同比增长 5.0%，海外市场拓展成效显著，国内外市场协同发展，齐头并进，共同推动了公司业绩的增长。

深圳西部母港作为招商港口旗下的重要港口，在上半年的表现格外突出，完成 839 万 TEU，同比增长 11%，占据深圳全港外贸份额超 50%，成为深圳外贸集装箱运输的核心力量，有力地巩固了招商港口在区域港口市场的龙头地位。不仅如此，招商港口参股的上港集团、宁波港也在这波外贸箱量增长的浪潮中受益，分别实现了 5.9% 和 10% 的增长。这些数据充分体现了招商港口在集装箱业务领域的卓越表现，集装箱业务已成为公司业绩增长的核心引擎 ，为公司的持续发展注入了强劲动力。

二、核心驱动力：内生外延双轮驱动

（1）深耕主业：精益运营提升效能

招商港口深知，在激烈的市场竞争中，只有不断修炼内功，提升自身的运营效率和管理水平，才能在市场中占据一席之地。为此，公司持续推进 COE（Center Of Excellence）机制，将其作为提升运营效率的关键抓手。

COE 机制以成本领先为导向，深入剖析公司运营的各个环节。通过系统性诊断主控企业运营情况，精准定位业务管理工作中的重点、痛点流程与事项，挖掘关键的业务风险点和改善点。在此基础上，制定针对性的改进方案和措施，对资源配置进行优化，简化和优化生产流程，实现了运营效率的全面提升。

在成本管控方面，公司也取得了显著成效。上半年，港口业务毛利率达到了 46.6%，相较于去年同期提升了 0.9 个百分点，这表明公司在成本控制和盈利能力方面取得了长足进步。管理费用和财务费用也分别下降了 6.1% 和 16.0%，这得益于公司精细化的成本管理策略和有效的财务管理措施。通过合理控制各项费用支出，公司降低了运营成本，提高了利润空间，为业绩的增长奠定了坚实的基础 。

（2）海外战略：拓增量与优存量并举

01. 增量拓展：全球布局再落子

在 “海外战略” 的引领下，招商港口积极把握国际产业转移的机遇，加大海外投资力度，持续在全球范围内寻找优质的港口投资、重组、并购机会，不断完善其全球港口网络布局。

2025 年 2 月，公司的控股子公司成功签约收购巴西原油码头 Vast 项目股权。Vast 项目位于巴西里约热内卢阿苏港，经营陆上原油转运码头，阿苏港是一个工业深水港口，距离巴西的主要近海盐层下油田不到 24 小时航行距离，且 Vast 是巴西唯一能够接待 VLCC（超大型油轮）的非巴西国家石油公司所营运的私人石油码头，目前巴西约 30% 的原油出口通过该码头运输。此次收购进一步深化了招商港口在拉美市场的布局，有助于公司利用 Vast 的海运枢纽进一步发展其全球综合港口服务网络，为公司开辟了新的业务增长点。

印尼 NPH 自 2024 年 7 月纳入统计后，也展现出了巨大的发展潜力。上半年，它贡献新增箱量 38.7 万 TEU，经营效益持续向好。随着印尼经济的快速发展以及国际贸易的日益活跃，印尼 NPH 所在的区域市场需求不断增长，招商港口凭借其先进的运营管理经验和高效的服务能力，迅速在当地市场站稳脚跟，为公司的业务增长注入了新动能 。

02. 存量优化：海外项目提质增效

招商港口在拓展海外业务增量的同时，注重存量项目优化升级以提质增效。斯里兰卡汉班托塔港整合资源、优化流程，推动业务板块协同，集装箱业务上半年完成 18 万标箱，同比增长超 5 倍，竞争力提升。巴西 TCP 提升通航能力与效率、优化箱量结构，上半年集装箱吞吐量 80.3 万 TEU，同比增长 2.9%，效率指标居区域前列，巩固当地地位。多哥 LCT 提升码头产能和作业效率，上半年完成集装箱吞吐量 95.7 万 TEU，同比增长 19.3%，为全球最大 24000TEU 船舶作业。上半年招商港口海外业务营收 30.75 亿元，同比增长 15.4%，收入占比 36.3%，已成业绩增长主驱动力。拓增量与优存量并举，招商港口海外影响力扩大，全球布局优势凸显，为可持续发展奠定基础。

（三）创新赋能：数智绿色双升级

在数字化和绿色化浪潮下，招商港口加速 “数智化 + 低碳化” 转型，提升核心竞争力。

数智化转型上，旗下招商国科作用关键。自主研发的新一代 CTOS 系统在巴西 TCP 上线运营，土耳其 Kumport 完成测试，汕头港项目通过验收，适用性和稳定性良好，有望推广。“招揆” 人工智能大模型在智能堆场调度等场景商业化应用，能快速制定最优调度方案，提升作业效率，缩短货物周转时间，提高堆场利用率。

绿色转型方面，深西港区上半年新投产两座换电站，新增 185 台电动拖车运营，减少环境影响。公司还推进绿电设施建设，加强岸电管理及清洁能源业务研究，培育绿色生态圈。

招商港口在 ESG 建设获 WIND “AAA” 评级，行业第一，通过数智绿色双升级，引领港口行业向智能化、绿色化发展。

未来展望：乘势而上启新程

招商港口为在未来市场竞争中持续领先，将依托 “全球布局、精益运营、创新升级” 三轮驱动战略提升全球竞争力，将朝着 “高质量的世界一流港口综合服务商” 目标奋勇迈进，凭借其卓越的战略眼光、强大的运营能力和持续的创新精神，为全球供应链安全稳定提供有力支撑。未来，随着全球布局的深化与核心能力的提升，公司有望在港口行业变革中持续领跑，创造更大价值，为全球经济发展做出更大的贡献 。免责声明：本文数据均来自公司公告及公开披露信息，不代表环球工程机械网立场，不构成投资建议。投资者需关注后续监管审批进展及市场波动风险。）