全球矿业新棋局：境外重大收购案例全景解析

一、黄金领域：从西非到南美，构建全球产能矩阵

在全球黄金矿业市场的激烈角逐中，中国企业凭借着敏锐的市场洞察力和强大的资金实力，通过一系列重大收购行动，不断拓展海外版图，逐渐构建起一个横跨西非到南美的全球产能矩阵，在国际黄金舞台上崭露头角。

（一）紫金矿业：加纳 Akyem 金矿的战略深耕

紫金矿业斥资 10 亿美元完成对纽蒙特旗下加纳 Akyem 金矿 100% 权益收购，这一举措堪称紫金矿业全球战略布局中的关键落子。Akyem 金矿位于加纳，地处世界主要黄金成矿带上，其矿体厚大，矿化连续性极佳 ，自 2013 年商业化生产以来，成绩斐然，2023 年度销售收入高达 5.74 亿美元，净利润达 1.28 亿美元。

该矿选厂设计处理能力达 850 万吨 / 年，保有黄金资源量 54.4 吨，平均品位 3.36 克 / 吨，另有 83 吨地采资源储备。收购完成后，紫金矿业凭借其先进的勘探技术与丰富的开发经验，对 Akyem 金矿展开深度勘查与技术改造。通过运用三维地质建模等前沿技术重新评估矿区资源潜力，有望大幅提升资源储量。

（二）洛阳钼业：厄瓜多尔 Cangrejos 金矿的价值挖掘

洛阳钼业以约 30.68 亿元人民币全现金收购加拿大 Lumina 黄金，成功获得厄瓜多尔 Cangrejos 金矿项目，标志着其在黄金领域的重要布局。Cangrejos 金矿位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省，处于全球著名的安第斯多金属成矿带上，海拔约 1100 米，地理优势显著。

该矿保有资源量 13.76 亿吨，金平均品位 0.46 克 / 吨，内蕴黄金金属 638 吨，储量 359 吨，矿山寿命预计 26 年。其具有体量大、埋藏浅、剥采比低的突出特点，周边基础设施完备，距离省会马查拉仅 30 公里，距主要港口 40 公里，大型变电站 20 公里，高速路 8 公里，且水源充足 ，这使得该矿在开发成本上具备显著竞争力。据初步规划，该项目计划 2028 年实现投产，年产金约 11.5 吨，届时将大幅提升厄瓜多尔的黄金产量，也将为洛阳钼业带来新的利润增长点，增强其在国际贵金属市场的话语权。

（三）山东黄金与招金矿业：南美与西非的双轨扩张

山东黄金收购阿根廷贝拉德罗金矿部分权益，虽具体金额未披露，但此次收购意义非凡。贝拉德罗金矿作为南美第二大在产矿，拥有丰富的资源储量和成熟的开采体系。山东黄金通过此次收购，得以进入南美黄金市场，借助贝拉德罗金矿的资源优势，构建起年产超 20 吨的海外产能矩阵，进一步优化其全球资源配置，提升在国际黄金市场的竞争力，增强了应对市场波动的能力。

招金矿业收购塞拉利昂科马洪金矿同样成果显著。科马洪金矿矿区面积 100 平方公里，保有黄金资源量 22.46 吨，平均品位 4.55 克 / 吨，各种证照齐全有效，基础设施完善，采选设施配套，属于近产大型矿山。根据招金矿业的开发规划，下一阶段该项目采选规模将扩建至 1500t/d，年产量达到 5.7 万盎司（约合 1.8 吨） 。此外，该金矿拥有良好的成矿地质构造环境和较大找矿潜力，矿区包括 8 个金成矿异常区块，收购完成后，招金矿业将加大其他区块探矿找矿力度，有望进一步增加资源储量，提升产量，在西非黄金市场站稳脚跟，实现可持续发展。

二、铜镍锂资源：夯实新能源与工业金属底盘

在全球新能源产业蓬勃发展以及传统工业转型升级的大背景下，铜、镍、锂等关键金属作为新能源与工业金属领域的核心原材料，其重要性愈发凸显。中资矿业企业通过一系列海外收购与投资项目，在这些关键金属资源领域积极布局，不仅为国内相关产业提供了坚实的资源保障，也在国际市场上占据了重要地位，有力地推动了我国新能源与工业金属产业的高质量发展。

（一）五矿资源：巴西镍业的全球化布局

在全球镍资源竞争日益激烈的格局下，五矿资源的此次收购堪称一次极具战略眼光的布局。2025 年 2 月 18 日，五矿资源有限公司宣布与英美资源集团达成股权收购协议，以不超过 5 亿美元的对价收购其巴西镍业公司 100% 股权，其中包括 3.5 亿现金对价及 1.5 亿美元或有对价 。这一举措标志着五矿资源正式进军巴西镍市场，开启了其全球化布局的新篇章。

从资源储备来看，巴西镍业拥有镍资源量约 520 万吨，在全球镍资源版图中占据重要地位，且其矿山寿命较长，为五矿资源提供了长期稳定的资源保障。在运营方面，巴西镍业年产量合计约 4 万吨金属镍，即便在当前镍价较低的市场环境下，仍能保持强劲盈利能力和自由现金流，充分彰显了其稳健的运营实力。其现金成本处于全球镍业最具竞争力的前四分之一，这一成本优势将使五矿资源在全球镍市场竞争中脱颖而出，能够以更低的成本生产镍产品，从而在价格竞争中占据主动。

此次收购对五矿资源的战略意义重大。从短期来看，将迅速增加五矿资源的镍产量，优化其产品结构，提升在全球镍市场的份额，增强市场话语权。长期而言，随着全球新能源产业的持续高速发展，对镍的需求将呈现爆发式增长，特别是在电动汽车电池领域，镍作为关键原材料，其用量不断攀升。五矿资源通过掌控巴西镍业的优质资源，提前布局，将深度受益于这一市场趋势，保障自身在新能源产业链中的资源供应，为未来的可持续发展奠定坚实基础。

（二）中国五矿：博茨瓦纳铜矿的产能跃升

中国五矿旗下 MMG 以 19 亿美元的巨额投资接手博茨瓦纳 Khoemacau 铜矿，这一交易在全球铜矿业界引起了广泛关注，成为中资企业在境外铜矿领域的一次重大战略行动。Khoemacau 铜矿位于博茨瓦纳，其矿区面积广袤，超过 4000 平方公里，铜含量极高，超过 2%，并且伴生白银，具有极高的综合开发价值。

目前，该铜矿原年产量为 4.3 万吨，不过其潜力巨大，计划扩建后产能将大幅提升至 13 万吨。为实现这一目标，中国五矿投入大量资金，引进国际先进的采矿、选矿和冶炼技术设备，对矿山进行全方位的升级改造。在采矿环节，采用先进的自动化开采技术，提高开采效率和安全性；选矿方面，运用新型选矿工艺，提高铜精矿的品位和回收率；冶炼过程中，引入节能环保的冶炼技术，降低能耗和环境污染。

此次收购对中国五矿在全球铜资源领域的影响深远。从供应端来看，显著提升了中国五矿的铜资源储备和产能，使其在全球铜资源供应格局中占据更重要的位置，能够更好地满足国内日益增长的铜需求，降低对国际市场波动的依赖。在行业话语权方面，凭借 Khoemacau 铜矿的优质资源和潜在产能，中国五矿在全球铜市场的定价权和话语权得到增强，在国际铜业市场的竞争中拥有更大的优势，能够在国际铜价的制定和市场规则的制定中发挥更大的影响力。

（三）赣锋锂业与华友钴业：非洲资源的深度开发

赣锋锂业的马里 Goulamina 锂矿一期投产，是其在全球锂资源布局中的重要里程碑。该矿位于马里南部地区，矿区面积约 100 平方公里，目前已勘探的矿石资源总量约 2.11 亿吨，对应锂资源总量约合 714 万吨碳酸锂当量，平均氧化锂品位 1.37%，资源储量十分可观 。项目一期规划年产能 50.6 万吨锂精矿，未来二期年产能计划扩建到 100 万吨锂精矿。这一产能的逐步释放，将极大地提升赣锋锂业的锂资源自给率，降低生产成本，增强其在全球锂盐市场的竞争力。通过对 Goulamina 锂矿的开发，赣锋锂业将推动非洲锂资源的高附加值加工，促进当地锂产业的发展，带动区域经济增长，同时也为全球锂资源的稳定供应做出贡献。

华友钴业在刚果（金）的投资同样成果斐然。公司投资 4.5 亿美元打造从矿石到电池前驱体的完整产业链，构建了 “资源 - 冶炼 - 材料 - 回收” 的一体化产业模式。在资源端，钴资源自给率超 80%，刚果（金）矿山年产能 5 万吨，拥有稳定的钴矿资源供应；制造端，印尼湿法镍年产能 25 万吨，三元前驱体 / 正极材料规划产能 100 万吨，具备强大的生产制造能力；回收业务方面，年处理退役电池 7.5 万吨，成本较原生矿低 30%，实现了资源的循环利用。2024 年，华友钴业钴中间品产量占全球市场的 15%，成为全球钴产业链的龙头企业。其在刚果（金）的布局，不仅促进了钴资源的本地化利用，带动了当地钴产业的发展，还为全球新能源汽车产业提供了稳定的钴原材料供应，推动了全球新能源产业的发展。

三、创新模式：基建换资源与全产业链布局

（一）震有科技：刚果（金）的数字化与资源互换

在全球数字化浪潮的驱动下，震有科技与刚果（金）光纤公司签署的 15 亿美元总包框架合同，成为了中非合作在数字基建与资源领域的一次创新典范。这一合作以 “矿产资源换基础设施” 的创新模式为核心，旨在推动刚果（金）的信息通信技术升级，建设国家级的 “信息高速公路”，助力当地经济和社会发展。

根据协议，震有科技将分阶段实施涵盖光缆部署、数据中心集群建设、智慧城市节点打造的立体化工程 。在光缆部署方面，项目将分阶段建成总长不少于 10000 公里的骨干光纤网络，其中骨干网络含跨境水缆，城域及接入光缆超过 3000 公里，实现全国多个省际互联与重点城市全覆盖，为刚果（金）构建起信息传输的高速通道。在数据中心集群建设和智慧城市节点打造方面，规划建设 92 个核心传输站点和 49 个接入站点，同步部署金沙萨、姆布吉马伊、科卢韦齐三大智慧城市节点，每个节点包含三级数据中心、国际互联网交换中心及智能网络运维中心，提升刚果（金）的数字处理与管理能力。

（二）中国有色集团：赞比亚铜矿的技术升级典范

中国有色集团主导的赞比亚谦比希铜矿东南矿体项目，是中资企业在非洲矿业领域技术输出与合作的典型案例。该项目总投资 8.3 亿美元，年采选矿石能力 330 万吨，生产精矿含铜 6 万吨，采用全流程数字化技术，引领了赞比亚矿业的技术升级。

在技术应用方面，该项目堪称非洲矿业数字化的标杆。其主要生产设备和辅助设备均实现了机械化、智能化，利用先进信息技术实现了生产过程实时监控和生产调度的快速响应 。例如，开挖直径为 5.63 米的 “中国有色二号” 掘进机参与巷道工程建设，这是我国矿用掘进机首次出口到非洲。针对工程施工风险点和重难点，研制团队通过技术创新，采用模块化、小转弯针对性设计、后配套免铺轨等设计，配置辅助撑紧系统、即时支护系统、超前地质预报系统，提高了掘进机对不良地质适应性；同时定制化配置制冷系统、刀具在线监测系统和办休一体等人性化设备，提高操作人员舒适性，为工程建设提供了有力支撑。

结语：

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